В чем причины планомерного снижения курса национальной валюты
Экономисты называют рубль неоправданно слабым, но не исключают, что падение продолжится. Национальная валюта слабеет несколько недель без остановок. Исключение — понедельник, 18 ноября, когда доллар потерял незначительные пять копеек. Официальный курс ЦБ на пятницу, 22 ноября, превысил 100,5 руб. за доллар, на межбанковском рынке он преодолевал 101 руб. Евро торгуется выше 106 руб. В паре с юанем и вовсе установлен рекорд за последний год: его цена почти превысила 14 руб. Негативную динамику фиксируют, несмотря на высокую цену на нефть — около $75 за баррель. Также, по заверениям ЦБ, национальную валюту поддерживает рекордно высокая ключевая ставка.
А что тогда происходит? Главный экономист Райффайзенбанка Станислав Мурашов считает, что причин для ослабления гораздо больше: «Можно сказать, что в октябре, например, слабость рубля была продиктована снижением продаж экспортеров. Я думаю, что сейчас этот фактор тоже, наверное, продолжает действовать. Среди прочих причин остается определенный дефицит юаневой ликвидности, плюс, конечно, есть какое-то небольшое влияние со стороны роста импорта, ускорения исполнения бюджетных расходов до конца года, соответственно, возможно, расходы на приобретение импортных товаров тоже учитываются. Из тех причин, которые часто упоминают, но, на наш взгляд, они не являются факторами для ослабления рубля, можно назвать глобальное укрепление доллара и вялую динамику цен на нефть.
Поможет ли очередное повышение ключевой ставки преодолеть рост инфляции
Если смотреть, например, по юаню, то показатель в 13,7 руб. казался пределом, но мы вышли за него. Сегодня и, возможно, еще в понедельник, 25 ноября, будут видны особенно активные продажи экспортной выручки под налоги. Но я думаю, что пределов как таковых нет. Главное — это понимать на самом деле, что сейчас не происходит какого-то заметного фундаментального изменения. Например, не происходит, как нам кажется, ухудшения платежного баланса, всплеска оттока капитала. То есть это все колебания ликвидности, и далеко от текущих уровней курс рубля уйти не должен».
С начала года доллар в России подорожал на 11%. Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец считает, что рубль еще может укрепиться, хотя бы краткосрочно: «Сказывается дефицит факторов поддержки для рубля. Классическая ситуация для 20-х чисел месяца. Мы не видим каких-то радикальных изменений для курса со стороны внешней ситуации, наоборот, увидели отскок в ценах на нефть. Продолжаем говорить о том, что рубль на таких уровнях выглядит несколько недооцененным, это оставляет ему запас для небольшого укрепления, стабилизации, по крайней мере, на ближайшее время.
Почему снижение курса национальной валюты может пойти на пользу бюджету
У нас есть биржевой юань, в нем ослабление в этом месяце произошло гораздо менее существенное. Но то, что происходит сейчас с курсом доллара,— это общая тенденция, отражающая не проблемы с нашим расчетом внутреннего курса, а, собственно, тот факт, что доллар укрепляется ко всем мировым валютам после результатов выборов. Если брать тот же юань, мы можем возвращаться как минимум к курсам 13,5 руб., а для доллара это пока значит возвращение к уровню ниже 100 руб.».
Экономисты указывают на риски для нефтяного рынка из-за победы Дональда Трампа. Согласно плану республиканца, производители получат существенные государственные льготы, чтобы нарастить добычу и таким образом снизить цены на сырье. Если нефть марки Brent будет торговаться по $65 за баррель, то, вероятно, курс дойдет до 112 руб. за доллар, считают в «БКС Мир инвестиций».