Мониторинг капвложений
Росстат представил данные о капитальных вложениях в экономику РФ за последние два года. Согласно новой оценке ведомства, в 2023 году показатель вырос на 9,8%, а в 2022-м, по уточненным данным,— на 6,7% против прежних 4,6%. Одновременно опубликованы и обновленные данные о ежеквартальной динамике инвестиций в 2023 году — в первом квартале их годовой рост составлял 1% (прежняя оценка — 0,7%), во втором — 13,3% (12,6%), в третьем — 14,5% (13,3%), а в четвертом — 8,6%. Причины у столь заметного пересмотра данных разные — от дополнительного учета крупных вложений по масштабным проектам (таких как инвестиции в «Ямал СПГ») до получения данных от малых компаний и «дооценки» неформального сектора.
Новые данные Росстата рисуют картину почти ажиотажного промышленного строительства как на государственные, так и на частные деньги. Собственники стремились как можно быстрее достроить промышленные комплексы, которые начинали возводиться в «доковидное» и в «довоенное» время, и расширить свои логистические возможности. В 2023 году на фоне неожиданно высоких темпов роста экономики и массированных вложений в ВПК быстро рос и частный спрос, что, вероятно, могло обеспечить быстрое увеличение частных инвестиций малых компаний (особенно в сфере услуг).
Отметим, что еще в декабре 2023 года вице-премьер Андрей Белоусов не исключал роста капвложений по его итогам на 10%, а консенсус-прогноз FocusEconomics, обновленный в марте 2024-го, предполагал их увеличение на 8,4%.
Инвестиционные планы и настроения компаний на 2024 год, судя по данным опросов ЦБ, остаются повышенными. Консенсус-прогноз FocusEconomics из месяца в месяц улучшается, и его параметры уже превысили ожидания Минэкономики на этот год (2,3%, сентябрьская оценка) и февральский консенсус-прогноз «Интерфакса» (1,2%).
В ЦБ отмечают, что динамика инвестиций могла стать менее чувствительной к высокой ключевой ставке из-за рекордной загрузки мощностей, удорожания труда, роста прибылей, оптимистичных ожиданий по спросу, а также высоких издержек остановки уже начатых проектов даже при подорожавших кредитах. Между тем исходная цель по доле инвестиций в ВВП (25%), установленная в нацпроектах в 2018 году, пока так и не достигнута, в 2023 году показатель достиг максимума в 22,4%.